在光伏龙头践行绿色金融革命的布景下，区块链时间正被应用到实体企业，为市集注入新的流水。

12月20日，协鑫能科（002015.SZ）本钱公司总司理陈珅于第一财经资今年会上败露，协鑫能科正与蚂蚁数科风雅合营，共同鼓励光伏电站的RWA（Real World Assets，信得过寰宇金钱）模式落地，该模式有望成为光伏领域首个告捷落地的案例。

该模式以协鑫能科现存的光伏电站看成底层金钱，借助区块链时间进行金钱信息的打包与处理，兑现金钱的通证化，投资者按需购买，可享受底层光伏金钱的运营收益。

RWA VS 比特币

提到区块链时间，东谈主们最练习的莫过于比特币，那么RWA是什么？RWA指的是在区块链或Web3生态系统中，以数字化、代币化、通证化的神色来暗示和交游的信得过寰宇金钱，这些金钱包括但不限于房地产、商品、债券、股票、艺术品、贵金属、常识产权等。

换言之，RWA的中枢情念是通过区块链时间，将传统金融金钱（TradFi）带入去中心化金融（DeFi）的加密生态系统，把现实金钱的货币价值篡改为数字通证，使其价值好像在区块链上展现和交游，以兑现更高效、更透明、更安全的金钱照管。

那么，RWA和比特币有什么区别？天然一样成立在去中心化的区块链时间基础之上，但二者在金钱性质方面有着很大分袂。具体而言，比特币莫得物理金钱支握，其价值主要基于加密货币市集的信任和共鸣，以及比特币收罗的安全性和去中心化特质；RWA则由信得过寰宇中的具体金钱支握，这些金钱的价值相对剖释，况且受到信得过寰宇的法律框架保护。

这一区别决定了数字货币更“虚”，而RWA更“实”。

陈珅在会上强调，RWA模式与一般加密模式的中枢区别在于背后有信得过的底层金钱看成支握。在什物质产通证化的过程中，金钱的具体细节，比如是否存在什物、金钱运营情状、金钱权益的包摄等，都需要被明确纪录。

以协鑫能科正在鼓励的光伏RWA模式为例，该模式底层金钱是协鑫存量运营的光伏电站，属于产权赫然、收益剖释的实体金钱，幽闲专科机构的金钱评估条件。公司将金钱打包进指定的SPV（Special Purpose Vehicle，衰败看法实体）公司，谄谀区块链时间将金钱信息进行数字化处理，包括隐讳信息加密、单体电站数字化编码等。这些编码储存在区块链账本中，不行删改且可记忆。同期，金钱包产生的权益通过区块链时间进一步进行通证化，投资者不错确认我方的风险偏好和投资方针认购和交游关联通证，享受金钱带来的收益。

不出丑出，这一过程与ABS（Asset-Backed Securities，金钱证券化）和REITs（Real Estate Investment Trusts，不动产投资信赖基金）颇具相似之处。践诺上，三者的本色都是金钱证券化。鄙俚来说，即是把一通盘大蛋糕切割成小份，便捷畅达交游。

不外，比拟传统的金钱证券化，区块链时间的加入使RWA兑现了“去中心化”。所谓“去中心化”，即不依赖金融中介机构，如银行、信赖公司等来进行金钱的打包、照管和交游，而是诓骗智能合约自动扩充交游和照管经过。

这带来两大公道，最初是灵验裁汰企业的融资成本和投资者的交游用度，包括讼师处事费、司帐师处事费、券商处事费和基金照管费等；其次，由于RWA在区块链平台交游，解脱了传统交游渠谈（如证券交游所）的戒指和国别地舆戒指，使得人人投资者都好像参与到某项金钱投资中，提升了金钱流动性和参与者的投资后果。不外与此同期，RWA也濒临更复杂的监管风险，尤其在波及跨境交游和多方参与的情况下。

RWA若何为光伏行业带来更多“流水”？

协鑫能科此举对周转光伏存量金钱有着首要趣味趣味。在以往，单个光伏电站畛域遒劲，总价较高，1MW散布式光伏电站的初期投资约为500-700万元，一座30MW的中型光伏电站造价约为1.5-2.1亿元，时常只好大型央国企有智商购买，中小投资者无法参与，流动性较差。引入RWA后，不错将大型金钱分割弯曲成小份额通证，大大裁汰了投资门槛，为光伏行业带来更多“流水”。

国度动力局数据自满，收尾2023年底，我国光伏累计并网容量为6089.18MW，光伏电站存量金钱巨大。通过RWA模式，光伏电站不错将其金钱弯曲为流动性更强的数字金钱，化整为零，不仅为绿色动力企业提供新的融资渠谈，也为更多中小投资者参与光伏行业怒放了大门。

此外，实体企业时常濒临融资难、融资贵的问题。一方面，以光伏为代表的实体模式投资汇报周期较长，与金融机构的短期盈利诉求存在期限错配；另一方面，部分企业由于主体畛域较小、信用评级不高，难以获取宽裕的信贷额度，融资成本居高不下。

RWA有望治理这一问题，因为此类模式侧重对金钱自身的评估。举例，一家袖珍民营企业领有一座收益剖释的优质光伏电站，在RWA模式下，它会被单独评估，看成典质物融资时可享受较高额度和较低利率，而不会受到主体企业评级的影响，这灵验冲破传统金融对融资主体征信的依赖。

与此同期，更无邪的交游不错使金钱价钱得到更快速、更精确的响应，且参加和退出都愈加便捷，增强了对金融机构的诱导力。

本次协鑫能科与蚂蚁数科的合营，为中国绿色金融革命斥地了新谈路，对去中心化金融的发展将产生积极影响，有望从融资端为光伏企业的境况带来改善。陈珅暗示，协鑫能科将连续深刻探索“数据身分×”新动力领域的应用，用功推动碳中庸方针的兑现。

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郝文然

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